深度解读！大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

香港，2024年6月18日 - 知名投行大和证券发布研究报告，维持周大福（01929.HK）“买入”评级，但将该公司2024财年净利润预测下调至315亿港元，低于此前预期的338亿港元。

大和分析师表示，下调评级主要基于以下几个因素：

• 金价上涨导致利润率承压。 2024财年金价大幅上涨，对周大福的利润率造成了压力。尽管黄金产品组合改善和黄金贷款按市价计值亏损扭转部分抵消了金价上涨的影响，但毛利率预计仍将下降100至200个基点。
• 内地市场增速放缓。 由于宏观经济环境疲软和疫情反复，内地珠宝消费增速有所放缓。大和预计，周大福2024财年内地收入将增长5%，低于此前预期的8%。
• 部分门店盈利能力下降。 由于加盟模式扩张速度较快，部分加盟门店盈利能力有所下降，拖累整体盈利水平。

尽管下调了净利润预测，大和仍然看好周大福的长期发展前景。该机构预计，随着中国经济复苏和居民可支配收入增加，珠宝消费需求将保持增长态势。此外，周大福积极推进年轻化战略，不断提升品牌影响力，也将为未来增长提供动力。

大和建议投资者关注以下几个关键指标：

• 金价走势。 金价是影响周大福利润率的重要因素之一。金价上涨将导致利润率下降，而金价下跌则有利于利润率提升。
• 内地经济增长。 内地是周大福的主要市场，内地经济增长将直接影响珠宝消费需求。
• 加盟门店盈利能力。 周大福应持续关注加盟门店的盈利能力，并采取措施提升其盈利水平。

总体而言，大和认为周大福仍然是香港珠宝行业中的龙头企业，长期发展前景看好。但投资者也应关注金价、内地经济增长等因素对公司业绩的影响。

汽车极端测试迎国家标准体系：中汽中心牵头，华为、江汽等车企力挺

北京 - 2024年6月13日，汽车行业迎来重磅消息：中国汽车技术研究中心有限公司（中汽中心）联合行业力量，宣布启动《汽车极端测试评价标准体系》搭建及应用工作组，标志着我国汽车极端测试将迎来国家标准体系。

此次举措得到了业内广泛关注和支持。华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为鸿蒙智行支持汽车极端测试国家标准体系的建立，问界M9、问界新M7 Ultra、智界S7将由中汽中心进行夏季测试。江汽集团、北汽集团、奇瑞汽车等车企也纷纷发声支持。

规范测试标准，提升产品质量

近年来，随着汽车技术的快速发展，新能源汽车的普及，汽车在极端环境下的表现越来越受到消费者的关注。然而，由于缺乏统一的测试标准和方法，导致不同媒体、机构的测试结果存在较大差异，甚至出现误导消费者的现象。

中汽中心搭建汽车极端测试国家标准体系，将有利于解决上述问题，为汽车极端测试提供科学、严谨、公正的依据，提升汽车产品的质量和安全水平。

涵盖多种极端环境，全方位考验汽车性能

据介绍，汽车极端测试国家标准体系将涵盖高温、低温、高原、湿热、沙尘、腐蚀等多种极端环境，对汽车的动力系统、传动系统、制动系统、空调系统、电气系统等进行全方位的测试和评价。

其中，夏季测试将于今年8月在新疆吐鲁番进行，测试科目包括高温启动、空调性能、制动性能、续航能力等，并将对新能源汽车的电池性能进行重点测试。

多方合力，推动汽车产业高质量发展

汽车极端测试国家标准体系的搭建，是汽车行业迈向高质量发展的重要一步。中汽中心将联合行业企业、科研机构、检测机构等多方力量，共同推进标准体系的建设和完善，为消费者提供更加权威、可靠的汽车评测参考。

相信随着国家标准体系的落地实施，我国汽车极端测试将更加规范，汽车产品的质量和安全水平也将得到进一步提升，为消费者带来更加安心、放心的驾乘体验。